风雨先生每周周评专栏：瑞联新材控制权变更后，市场期盼业绩与股价齐飞

风雨简介

风雨先生，原名韩忠益，现任职于上海报业集团，长期从事财经新闻报道，是新中国最早一批证券记者。每年著有几十万字的证券报道和论述，是各大财经网站的热门博主。根据投资心得著有《风雨看盘》一书。

风雨每周周评专栏

市场期盼瑞联新材在控制权变更后业绩与股价齐飞

5月10日晚，瑞联新材（688550）发公告称，公司前三大股东卓世合伙、国富永钰、刘晓春和开投集团就卓世合伙、国富永钰、刘晓春联合向开投集团转让所持有的瑞联新材部分股份和卓世合伙表决权委托一揽子事项已经达成一致。

开投集团以协议转让方式受让卓世合伙、国富永钰、刘晓春分别持有的1056.49万股、456.9万股、68.6万股公司股票，交易完成后将持有公司11.74%股份。在本次协议转让及表决权委托完成后，开投集团拥有公司表决权的比例将达到23.81%，公司的控股股东将变更为开投集团，实际控制人将变更为青岛西海岸新区国有资产管理局。瑞联新材还宣布，拟向开投集团发行股票，发行价格为27.61元/股，募资总额不超8.15亿元，也就是说，开投集团将斥资约8亿多元认购瑞联新材定增股票，用于OLED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目和补充流动资金。本次向特定对象发行股票完成后，开投集团将直接持有上市公司4534.52万股，占发行后上市公司总股本的27.59%。同时，开投集团与卓世合伙签署的《表决权委托协议》将终止。公司的控股股东仍为开投集团，实际控制人仍为西海岸新区国资局。

瑞联新材是陕西的企业，2020年9月2日上市的，当时发行价是113元，上市首日开盘价147元，随后股价一路下行，一直跌到今年2月6日的28.78元。股价持续下跌，当然与公司所处的面板行业近年来不景气有关，但是面板周期在去年四季度已经出现转机，今年一季度面板市场持续涨价。面板龙头京东方A和TCL科技一季度营收和利润都有较大增长。作为面板上游的材料分支龙头瑞联新材，二季度业绩继续增长也应该是大概率事件。可偏偏在此时，几位大股东溢价5成“恭请”山东青岛国资入驻。这又是几个意思？

最近几年，民营公司投入国资怀抱不是个别案例，瑞联新材此时引入国资股东，对其增强资本实力、拓宽融资渠道、开展业务资源接洽均有好处；对于青岛西海岸新区国有资产管理局而言，本次收购能完善其综合业务经营版图。公开信息显示，开投集团是青岛市近年快速壮大的一家横跨多产业的国有企业。截至2023年末，开投集团总资产约457亿元；其2023年营收约111亿元，净利润约3.13亿元。从开投集团官网了解，这家公司成立于2017年5月，注册资本20亿元，聚焦实体产业、园区运营、城市服务、开发建设、大宗贸易及金融供应链、康养文旅等六大主业板块，已形成超450亿元资产规模。2020年以来，以西海岸新区国资为代表的青岛国资频频进军资本市场，已通过资本收购的方式入股十余家上市公司，包括北京文化（000802）、万马股份（002276）、胜华新材（603026）、诚志股份（000990）、融发核电（002366）等。据公司介绍，开投集团正在建设开投芯屏产业园。该产业园瞄准京东方产业链上下游，着眼中小企业集聚发展服务和大中企业定制化服务，助力西海岸新区光导体与光电产业发展，推动西海岸新区光电显示产业向上游材料领域布局延伸。这家产业园所需的显示材料，正是瑞联新材的主要业务之一。瑞联新材2023年年报显示，公司的显示材料产品根据终端产品显示特性的不同分为OLED材料、液晶材料。2023年，其显示材料板块实现销售收入10.31亿元，占公司营收总额的比重为85%，是其货真价实的主业。

不过，公司股价在本周一复牌之后，高开低走，市场似乎并不看好这次股权转让，这又是为什么呢？也许对于卓世合伙、国富永钰这种财务类投资机构股东来说，通过转让股权的方式，退出大股东行列，也许能实现资金的快速回笼。但事实是，根据减持新规，股价在发行价下运行的股票是不能减持的，而这几位大股东通过溢价卖给青岛国资，却能满足监管要求，同样可以实现曲线减持，而且，青岛国资也不做冤大头，其高价接盘的减持筹码（瑞联新材目前20多倍的市盈率确实不算高)，再用低价增发来弥补多掏的钱，算盘打得不可谓不精。另有报道暗示，有人在去年就动过离婚减持的念头，只是被新规阻止了，据笔者了解，大股东中有人离婚是事实，但跟减持无关，因为新规在离婚之前就出台了。

本周五瑞联新材终于止跌收阳，看来市场还是希望青岛国资进来后，能真心实意地立足于主业的发展。平心而论，近年来，瑞联新材OLED业务规模增长迅猛，其OLED材料类别多且客户群基本已覆盖下游行业细分领域所有龙头企业。目前OLED材料“氘代化”是OLED技术发展的重要方向，公司是国内最早开始规模化生产前端OLED氘代发光材料的企业，并已实现红绿蓝全系列氘代发光材料的规模化量产，公司还涉足光刻胶业务，虽未放大量产，但重要的是，公司已经从低迷周期里爬上来，2024年一季度财报显示，公司实现营收3.28亿元，同比增长19.77%；归母净利润0.34亿元，同比增长144.17%。希望瑞联新材在新主人到来后，潜力能得到最大发挥，股价能尽快结束长期破发状态。

下周行情展望：

本周两阳三阴，大部分时间都是在连续缩量下小幅震荡，靠着金融股撑指数，但这需要成交量的配合，弱量行情下题材股容易被抽血。本周除了地产链全线爆发外，热门的AI、低空经济也获得了部分资金的回流，随后在周五房地产迎来重磅利好消息的刺激下股指迎来强势修复，但整体而言很多个股和板块反弹力度偏弱。不少板块和个股多是冲高回落，市场赚钱效应不佳，轻仓者或者没有参与房地产链股票的投资者，可以等待市场主线明朗后再出击。当然，地产板块的权重股呈现出强势上涨趋势，地产链方向存在继续活跃机会。

下周可关注板块有，房地产、装修装饰、建材家居、玻璃制造、化学材料、家电、消费电子和国防军工。

大厨简介

大橱先生，原名刘宁川，1991年加入香港美资“潘迪环球投资有限公司”，开始做环球商品期货交易。1992年巧遇了索罗斯狙击英镑，挖到了第一桶金。从此投资就成为了本人的一生挚爱。多次准确判断了港股和A股的牛熊转换，深信市场的周期循环，是任何力量也改变不了的市场趋势周期的运动。

大橱一周观市要点

回踩之后再上行

市场突破3090后，针对这个小双顶的回踩基本上完成了。

下周一依然处于日级别的时间共振窗口。这个时间窗口，也是台湾伪领导人发表就职乱语的日子，可能会引发短暂波动。

下半年看好6-9月的行情，再指数基本上完成突破回踩的时候，应该开始积极布局下半年的行情。

操作建议：

积极布局，人工智能机器人与今年才跨越0-1阶段，走向1-n大发展的低空经济板块。

花荣简介

花荣先生，原名余郑华。中国A股股市职业操盘专家，知名财经作家，知名财经微博、博主，炒股比赛专家。花荣是沪深股市第一代职业操盘手，沪深交易交易所开业初期曾经获得过交易员（红马甲）证书，有过散户、大户、机构的操盘经历，开创了独树一帜的股市“盲点套利”理论和技术，有过多次A股经典操作案例，获得过多次炒股比赛冠军以及前三名名次。

2011年1月被新浪网评选为“中国资本市场20年十大传奇人物”。

2009年9月第一届中国网民节“中国博客大赛”奖。2008年月《中国企业家》杂志总第326期专题报道：“伟大的博弈—中国改革开放30年传奇人物”。

2018年7月腾讯网专访：“中国改革开放40年专访系列股海传奇”。

2017年4月获得“十一届书香节财经影响力作家”称号。2013年5月《福布斯中文网》专访文章“22年操盘手人生”。股市畅销书《民间股神》（第四集）专题介绍了职业生平。连续多年荣获新浪微博十大财经微博。代表作品有：《百战成精》《千炼成妖》《万修成魔》《青蚨股易》《操盘手1》《操盘手2》《操盘手3》。

花荣每周周评专栏

结构性个股行情怎样操作？

第一部分本周走势特点归纳

1、大盘波动

本周大盘指数是小幅盘局整理走势。周一指数是低开的小跌的小阳线；周二指数再度是小阴十字星线；周三是大一点的中阴线；周四是一个微涨的小阴线；周五是尾市拉升的中阳线。结构化行情是本周的特点。

2、主力状态

本周上涨较好的板块是房地产、家居用品、保险，涨幅均在4%以上；表现较差的是工程机械、船舶、煤炭，跌幅均超过2%。板块分化还是比较明显的，大主力动作不明显，游资主力比较活跃。

第二部分当前市场状态分析